For nylig er det amerikanske dollarindeks fortsat med at stige, men det ikke-jernholdige marked er ikke faldet kraftigt, og tendensen til sortsdifferentiering er mere tydelig.Ved handelslukningen om eftermiddagen den 24. august var tendenserne for Shanghai Aluminium og Shanghai Nikkel i non-ferrosektoren divergerende.Blandt dem fortsatte Shanghai-aluminiumfutures med at stige og lukkede med 2,66 %, hvilket satte et højdepunkt på halvanden måned;Shanghai nikkel futures svækkedes hele vejen og lukkede 2,03% på dagen.
Det er værd at bemærke, at den seneste makrovejledning for ikke-jernholdige metaller er relativt begrænset.Selvom de seneste Fed-embedsmænd har en høgeagtig holdning, og det amerikanske dollarindeks er blevet ved med at styrkes, har det ikke trukket trenden med ikke-jernholdige metaller væsentligt ned, og tendensen med beslægtede varianter er vendt tilbage til de grundlæggende faktorer.Wu Haode, leder af Changjiang Futures Guangzhou Branch, mener, at der er to hovedårsager:
For det første har den foregående runde af kraftige fald i priserne på ikke-jernholdigt metal opfyldt forventningerne om en global økonomisk recession under Fed-renteforhøjelsen.Siden juli er Feds høgeagtige renteforhøjelsesattitude lettet, og den amerikanske inflation er vendt en lille smule, og markedets forventninger til tvungne renteforhøjelser har været relativt moderate.Selvom det amerikanske dollarindeks stadig er stærkt, vil forventningen om rentestigninger muligvis ikke stimulere det amerikanske dollarindeks til fortsat at stige kraftigt.Derfor er virkningen af den kortsigtede styrkelse af den amerikanske dollar på non-ferro-metaller marginalt svækket, det vil sige, at non-ferro-metaller "desensibiliseres" over for den amerikanske dollar i etaper.
For det andet er den stigende drivkraft på markedet for ikke-jernholdige metaller siden august hovedsageligt kommet fra hjemmemarkedet.På den ene side er markedets forventninger blevet forbedret med støtte fra indenrigspolitikken;på den anden side fortsætter høje temperaturer mange steder med at føre til mangel på strømforsyning, hvilket udløser produktionsnedskæringer i smelteenden og presser metalpriserne til at stige.Derfor kan det ses, at den indre skive er stærkere end den ydre skive, og kontrasten mellem de interne og eksterne styrker af aluminiumspriser er særligt tydelig.
Ifølge Hou Yahui, chefanalytiker for Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, er august stadig i mellemperioden af Feds makrorenteforhøjelsescyklus, og virkningen af makrofaktorer er relativt svækket.De seneste priser på ikke-jernholdigt metal afspejler hovedsageligt selve sorternes fundamentale forhold.For eksempel er kobber og zink med stærke fundamentale forhold i en kontinuerlig rebound-tendens.Da udbudssiden er stimuleret af nyheder om samtidige produktionsnedskæringer i ind- og udland, er aluminium for nylig gået i stykker igen.For sorter med svage fundamentale faktorer, såsom nikkel, efter rebounding i det foregående trin, vil trykket ovenfor være mere indlysende.
På nuværende tidspunkt er markedet for ikke-jernholdigt metal gået ind i en konsolideringsperiode, og indflydelsen fra de grundlæggende elementer i forskellige sorter er vendt tilbage.For eksempel er zink- og aluminiumsprofilproducenter i Kina blevet ramt af energiproblemer i Europa, og risikoen for produktionsreduktion er øget, mens den indenlandske aluminiumsproduktion også er blevet påvirket af lokale strømafbrydelser.Risikoen for produktionsnedskæringer er steget.Desuden er ikke-jernholdige metaller fortsat påvirket af lave lagre og lav forsyningselasticitet.Når den globale likviditet stadig er relativt rigelig, er udbudssideforstyrrelser lette at tiltrække markedets opmærksomhed."Grundlægger mellemlang sigt futures analytiker Yang Lina sagde.
Yang Lina mindede dog om, at markedet skal være opmærksom på, at det årlige møde for globale centralbanker i Jackson Hole, kendt som "barometeret" for politiske vendepunkter, vil blive afholdt fra den 25. til den 27. august, og Fed-formand Powell bliver afholdt fredag den 22. Beijing-tid.punkt for at tale om de økonomiske udsigter.På det tidspunkt vil Powell uddybe inflationsresultater og pengepolitiske foranstaltninger.Det forventes at understrege, at den amerikanske økonomi og arbejdsmarkedet stadig er stærk, og inflationen er uacceptabel høj, og pengepolitikken skal stadig strammes for at reagere, og tempoet i rentestigningerne vil fortsætte.Korrigeret for økonomiske data.De oplysninger, der blev annonceret på mødet, vil stadig have større indflydelse på markedet.Hun sagde, at den nuværende markedshandelsrytme veksler mellem stramning af likviditet, stagflation og recessionsforventninger.Når man ser tilbage, kan det konstateres, at ydeevnen på markedet for ikke-jernholdigt metal stadig er lidt bedre end andre aktiver i et lignende miljø.
Når man ser på leverandørerne af aluminiumsprofiler, mener analytikere, at den seneste stigning i indenlandske og udenlandske forstyrrelser på udbudssiden har bragt indlysende kortsigtet støtte.Yang Lina sagde, at den indenlandske aluminiumforsyningsside på nuværende tidspunkt er påvirket af højtemperaturstrømafbrydelser, og produktionskapaciteten fortsætter med at falde.I Europa er aluminiumproduktionskapaciteten også blevet skåret ned igen på grund af energiproblemer.På efterspørgselssiden er forarbejdningsvirksomheder også ramt af strømnedskæringer, og driftsraten er faldet.Med fortsættelsen af lavsæsonen af forbrug og forringelsen af det eksterne miljø er ordresituationen for forarbejdningsindustrien relativt svag, og genopretningen af terminalforbruget vil tage tid og flere stimuleringsforanstaltninger.Med hensyn til varebeholdninger har sociale varebeholdninger akkumuleret en lille mængde negative aluminiumpriser.
Konkret fortalte Hou Yahui journalister, at ud over produktionsreduktionen forårsaget af energiproblemer, har arbejdere på Hydros aluminiumsværk i Sunndal i Norge for nylig startet en strejke, og aluminiumværket vil stoppe produktionen med omkring 20 % i de første fire uger.På nuværende tidspunkt er den samlede produktionskapacitet på Sunndal Aluminiumsværk 390.000 tons/år, og strejken involverer omkring 80.000 tons/år.
Indenlandsk, den 22. august, blev kravene til strømbegrænsning i Sichuan-provinsen opgraderet igen, og alle elektrolytiske aluminiumsvirksomheder i provinsen stoppede stort set produktionen.Ifølge statistikker er der omkring 1 million tons elektrolytisk aluminium driftskapacitet i Sichuan-provinsen, og nogle virksomheder er begyndt at reducere belastningen og lade elektricitet til folket siden midten af juli.Efter august blev strømforsyningssituationen mere alvorlig, og al produktion af elektrolytisk aluminium i regionen er blevet lukket ned.Chongqing, som også ligger i sydvest, er også i en anspændt situation med hensyn til strømforsyning på grund af højtemperaturvejr.Det er underforstået, at to elektrolytiske aluminiumværker er blevet berørt, hvilket involverer en produktionskapacitet på omkring 30.000 tons.Han sagde, at der på grund af de ovennævnte udbudsfaktorer har været nogle ændringer i det løse mønster af aluminium-fundamental.I august blev overtrykket på udbudssiden af elektrolytisk aluminium midlertidigt suspenderet, hvilket dannede en vis støtte for priserne på kort sigt.
"Hvor længe den stærke præstation af aluminiumpriser kan vare afhænger hovedsageligt af varigheden af strejken på oversøiske aluminiumsværker, og om omfanget af produktionsreduktion på grund af energiproblemer vil blive yderligere udvidet."Yang Lina sagde, at jo længere udbuddet i forhold til efterspørgslen fortsætter med at være stramt, vil indvirkningen på aluminiumspriserne være.Jo større indflydelse på balancen mellem udbud og efterspørgsel.
Hou Yahui sagde, at med slutningen af sommerferien forventes det vedvarende høje temperaturvejr i den sydvestlige region gradvist at afslutte, men det vil tage noget tid, før strømproblemet er afhjulpet, og produktionsprocessen af elektrolytisk aluminium bestemmer, at genstarten af elektrolysecellen også vil tage noget tid.Han forudser, at efter at strømforsyningen til elektrolytiske aluminiumsvirksomheder i Sichuan-provinsen er garanteret, forventes det, at al produktionskapacitet vil blive genstartet mindst omkring en måned.
Wu Haode mener, at aluminiumsmarkedet skal være opmærksom på følgende faktorer: Med hensyn til udbud og efterspørgsel fører strømafbrydelsen i Sichuan direkte til en reduktion på 1 million tons produktionskapacitet og forsinkelsen på 70.000 tons ny produktionskapacitet .Hvis virkningen af nedlukningen varer i en måned, kan aluminiumseffekten være så høj som 7,5 %.tons.På efterspørgselssiden forventes der under de gunstige indenlandske makropolitikker, kreditstøtte og andre aspekter en marginal forbedring i forbruget, og med fremkomsten af højsæsonen "Golden Nine Silver Ti" vil der være en vis stigning i efterspørgslen .Overordnet set kan det grundlæggende i aluminiums udbud og efterspørgsel opsummeres som: Udbudsmarginen falder, efterspørgselsmarginen stiger, og balancen mellem udbud og efterspørgsel gennem året forbedres.
Med hensyn til beholdning er den nuværende LME-aluminiumbeholdning mindre end 300.000 tons, den tidligere aluminiumbeholdning er mindre end 200.000 tons, lagermodtagelsen er mindre end 100.000 tons, og den indenlandske sociale beholdning af elektrolytisk aluminium er mindre end 700.000 tons.”Markedet har altid sagt, at 2022 er året, hvor elektrolytisk aluminium sættes i produktion, og det er faktisk tilfældet.Men ser vi på reduktionen i produktionskapaciteten af aluminium næste år og i fremtiden, nærmer driftskapaciteten af elektrolytisk aluminium sig konstant 'loftet', og efterspørgslen er fortsat stabil.I tilfælde af vækst, uanset om der er en lagerkrise i aluminium, eller om markedet måske er begyndt at handle, skal det være opmærksom på det.”Han sagde.
Generelt mener Wu Haode, at aluminiumsprisen vil være optimistisk i "gyldne ni sølv ti", og den øvre højde ser 19.500-20.000 yuan / ton.Med hensyn til om aluminiumprisen vil stige kraftigt eller gå i tomgang i fremtiden, bør vi være opmærksomme på den væsentlige forbedring af forbruget og pladsen til forsyningsforstyrrelser.
Indlægstid: Sep-02-2022