I første halvdel af 2022 var der mange fundamentale og makroforstyrrelser.Under resonans af flere faktorer gik Shanghai Aluminium ud af det omvendte V-marked.Overordnet set kan trenden i første halvår opdeles i to faser.Første etape er fra begyndelsen af året til de første ti dage i marts.Det indenlandske udbud er stramt på grund af de miljøbeskyttelsesmæssige produktionsbegrænsninger under vinter-OL og Baise-epidemien.Oversøiskleverandører af aluminiumsprofilerhar været stærkt påvirket af konflikten mellem Rusland og Ukraine.På den ene side er bekymringen for produktionsnedskæringer i Europa steget, og på den anden side er omkostningscenteret steget på grund af stigende energipriser i forbindelse med konflikten.Overlejret på drevet af Londons nikkelpress i begyndelsen af marts, er Shanghai Aluminium fortsat med at stige siden begyndelsen af året og nåede et højdepunkt på 24.255 yuan/ton, et højdepunkt på fire og en halv måned.Men siden slutningen af marts er forventningen om et betydeligt opsving i efterspørgslen, selv om det er gået ind i den traditionelle højsæson for efterspørgsel, mange steder under påvirkning af epidemikontrol ikke blevet til virkelighed, og presset på udbudssiden er gradvist dukket op.Feds pengepolitik fortsatte med at stramme, og markedets bekymringer om en global økonomisk recession lagde et betydeligt pres på aluminiumprisen.
Udbudssiden skærer produktionen ned og genoptager produktionen, det opadgående momentum vender til nedadgående pres
Det producenter af aluminiumsprofilerpå kinasiden er blevet påvirket af produktionsreduktionen i første kvartal.I begyndelsen af året var produktionen begrænset på grund af de olympiske vinterlege, og den store reduktion af aluminiumoxidproduktionen på råstofsiden blev også undertrykt.I februar førte epidemien i Guangxi til en udvidelse af reduktionen af produktionen af elektrolytisk aluminium i Baise.Baise-regionen er et af de vigtigste produktionsområder for elektrolytisk aluminium i Kina.Epidemien har fået markedet til at bekymre sig om udbuddet.Fra slutningen af februar til marts, påvirket af konflikten mellem Rusland og Ukraine, var den oversøiske udbudsside stram, og markedet begyndte at handle med sandsynligheden for, at Rusal var ramt af sanktioner og sandsynligheden for produktionsreduktion stimuleret af høje energiomkostninger i Europa.Under påvirkning af flere interne og eksterne faktorer har ydeevnen af aluminiumsforsyningen i første kvartal altid været stram, og aluminiumpriserne har fået et opadgående momentum.
Siden andet kvartal er præstationen på udbudssiden vendt.Produktionsgrænsen for de olympiske vinterlege og virkningen af Baise-epidemien er ophørt.Udbudssiden har gradvist genoptaget produktionen, og genoptagelsen af produktionen i Yunnan har vist tegn på at tage fart.I opfølgningen, efterhånden som ny produktionskapacitet fortsætter med at blive sat i produktion, stiger produktionen af elektrolytisk aluminium gradvist.Selvom den udenlandske udbudsside altid har været påvirket af energikrisen, er produktionsnedskæringerne i Europa hovedsageligt koncentreret i fjerde kvartal af 2021 og første kvartal af 2022, og der vil ikke være nye produktionsnedskæringer i fremtiden.Derfor vil støtten fra den oversøiske udbudsside begynde at blive svækket fra andet kvartal, og med den fortsatte frigivelse af indenlandsk elektrolytisk aluminiumproduktionskapacitet er presset på aluminiumpriserne fra øget udbud gradvist opstået.
Den traditionelle højsæson blev opsnappet af epidemien, og efterspørgslen i første halvdel af året forblev svag
Selvom efterspørgslen i begyndelsen af året var svag på grund af faktorer som dårlige ejendomsdata og efterspørgsel uden for sæsonen, havde markedet stærke forventninger til højsæsonen med efterspørgsel, hvilket understøttede den stigende tendens i aluminiumpriserne.Udbruddet i Shanghai begyndte dog i marts, og udbrud dukkede op i mange dele af landet.Epidemiens forebyggelse og kontrol begrænsede transport og nedstrøms konstruktion.På grund af den lange varighed blev hele højsæsonen desuden påvirket af epidemien, og højsæsonens karakteristika fremkom ikke.
Selv om landet i den sene fase af epidemien har indført en række gunstige politikker for at stimulere genopretningen af forbruget efter epidemien, hvilket har styrket markedets tillid til genopretning af efterspørgslen og øget aluminiumspriserne.Men set ud fra den faktiske ydeevne, selv om nedstrømsforbruget af aluminium i juni er forbedret sammenlignet med den foregående periode, er forbedringen ikke indlysende, og ejendommens ydeevne har altid været dårlig, hvilket har trukket tilbage i efterspørgslen. .På baggrund af stærke forventninger og svag virkelighed er det svært at understøtte den fortsatte stigning i aluminiumspriserne.Hertil kommer, at når lavsæsonen nærmer sig, kan efterspørgslen næppe forbedres væsentligt.
Aluminiumslagrene i Shanghai og London fortsætter med at falde, og der er en vis støtte under aluminiumpriserne
I første halvdel af dette år var aluminiumslageret i London som helhed i en tilstand af tilbagegang, og det steg i et stykke tid, men den generelle nedadgående tendens har ikke ændret sig.Aluminiumslageret i London er faldet fra 934.000 tons i begyndelsen af året til de nuværende 336.000 tons.Der er tegn på, at lagerbeholdningerne er faldet til det laveste niveau i mere end 21 år.Fra begyndelsen af året til begyndelsen af marts steg det samlede aluminiumslager i Shanghai og nåede et højdepunkt på ti måneder den 11. marts, og derefter begyndte lagerbeholdningen en nedadgående tilstand, og den seneste lagerbeholdning faldt til et nyt lavpunkt i mere end to år.I det hele taget er aluminiumlagrene i Shanghai og London i øjeblikket i en tilstand af kontinuerligt fald, og det fortsatte fald til nye lavpunkter har en vis støtte under aluminiumsprisen.
Risikoen for global økonomisk recession stiger, og den pessimistiske makroatmosfære lægger pres på aluminiumspriserne
I år har makropresset været stigende.Konflikten mellem Rusland og Ukraine, der startede i begyndelsen af året, er blevet intensiveret.Energipriserne er steget kraftigt, hvilket har ført til en gradvis forværring af den oversøiske inflation.Feds holdning er gradvist blevet høgeagtig.Inden for maj og juni viste data, at den oversøiske inflation var høj.På den baggrund er Fed. Lyden af at hæve renten og krympe balancen er mere høgeagtig, og forventningen om en global recession har svækket markedsatmosfæren, og non-ferro-metaller er under pres.Især i slutningen af juni besluttede Federal Reserve at hæve renten med 75 basispoint og fremskridtene i yderligere renteforhøjelser i fremtiden, hvilket fik markedsstemningen til at kollapse, og markedet var bekymret for risikoen for økonomisk recession.
Med hensyn til den fremtidige tendens er makromiljøet muligvis stadig ikke optimistisk.Det amerikanske dollarindeks kører på et højt niveau.Den seneste amerikanske CPI i juni registrerede den største år-til-år-stigning i mere end 40 år, men Biden sagde, at inflationsdata er i datid.forventes at falde tilbage.Feds holdning til at kontrollere inflationen bliver mere og mere bestemt.I juli kan Fed fortsætte med at hæve renten med 75 basispoint.Markedet er stadig bekymret over den globale økonomiske recession.Pessimismen omkring makrostemning har større indflydelse på fremtidige aluminiumpriser og kan fortsat være under pres på kort sigt.
Fra et grundlæggende synspunkt er efterspørgselssiden gået ind i lavsæsonen, kortsigtet forbrug kan næppe se en væsentlig forbedring, og udbudssidens produktion fortsætter med at stige.Selvom aluminiumsprisen er faldet til omkostningsgrænsen, er der stadig ingen nyheder om produktionsreduktion.Hvis tabet af elektrolytiske aluminiumværker ikke formår at forårsage en opbremsning i produktionsstigningen eller produktionsreduktionen, vil faldet i de fundamentale forhold fortsat være svagt, og aluminiumpriserne vil fortsætte med at falde og fortsætte med at teste for omkostningsstøtte, indtil produktionsreduktionen bringer nye chauffør.
Indlægstid: Aug-08-2022