Ifølge forskningsrapporten fra CICC er bekymringer vedrørende forsyningsrisiko relateret til Rusland og Ukraine blevet suspenderet siden andet kvartal, Europa og USA er gået ind i en proces med "passive renteforhøjelser", og efterspørgslen i nogle oversøiske industrier er begyndt at svække.Samtidig er det indenlandske forbrug, fremstillings- og byggeaktiviteterne blevet forstyrret af epidemien., faldt priserne på ikke-jernholdigt metal.I andet halvår kan efterspørgslen i Kinas infrastruktur- og byggesektor forbedres, men det er svært at opveje svækkelsen af den eksterne efterspørgsel.Faldet i den globale efterspørgselsvækst kan føre til et nedadgående skift i prisen på uædle metaller.Men på mellemlang og lang sigt vil energiomstillingen fortsat bidrage til øget efterspørgsel efter non-ferro metaller.
CICC mener, at der skal lægges yderligere vægt på effekten af oversøiske renteforhøjelser på inflationen i andet halvår af året, hvilket er afgørende for at vurdere, om oversøiske økonomier vil falde i "stagflation" næste år eller endda i fremtiden. varigheden af efterspørgselspresset.På hjemmemarkedet, selvom efterspørgslen efter færdiggørelser af fast ejendom kan blive bedre i andet halvår, i betragtning af at vækstraten for nystartede fast ejendom i Kina er faldet kraftigt siden 2020, kan efterspørgslen efter færdiggørelse af fast ejendom blive negativ i 2023, og udsigterne er svære at sige optimistiske.Derudover er risici på global udbudsside ikke aftaget, såsom geopolitiske begivenheder, øgede handelsbarrierer og stigende ressourceprotektionisme, men sandsynligheden for ekstreme situationer er reduceret, og indvirkningen på råvarers fundamentale forhold kan også blive marginalt svækket.Disse mellem- og langsigtede overvejelser kan også have indflydelse på markedets forventninger og prisudviklingen i andet halvår.
Med hensyn til kobber mener CICC, at ifølge den globale kobberudbuds- og efterspørgselsbalance har kobberpriscentret en tendens til at falde i andet halvår af året.Ser man på det stramme udbud af nye kobberminer, vil bundintervallet for kobberpriser stadig fastholde en premium kobber på omkring 30 % i forhold til de kontante omkostninger ved kobberminer, forskellen mellem udbud og efterspørgsel er blevet mindre, og priserne kan stadig falde i andet halvår.Med hensyn til aluminium er omkostningsstøtten effektiv, men prisstigningerne kan være begrænsede i andet halvår.Blandt dem vil opsvinget i aluminiumpriserne blive trukket ned af både udbuds- og efterspørgselsfaktorer.På den ene side kan Kinas produktionskapacitetsstigning og forventninger om genoptagelse af produktionen undertrykke prisstigningen.På den anden side, selvom det forventes, at Kinas byggeaktiviteter kan stige i andet halvår.Et opsving vil føre til bedre fundamentals, men udsigterne for færdiggørelse og byggeefterspørgsel næste år er ikke optimistiske over tid.Med hensyn til forsyningsrisici, selvom risikofaktorer fortsat eksisterer, er den mulige påvirkning relativt begrænset: For det første er muligheden for at RUSAL reducerer produktionen lav, og selvom der stadig er risiko for produktionsnedgang i Europa, kan den samlede værdi være lavere end ved udgangen af sidste år.Den koncentrerede produktionsreduktion er kraftigt reduceret, og indvirkningen på de fundamentale forhold har også haft en tendens til at svækkes.
Indlægstid: Jul-01-2022